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Investisseurs

Premier semestre 2008

Chiffre d’affaires consolidé : + 2,3 %
Résultat Opérationnel Courant : 10,9 M€ (- 6,3 %)
Cash flow opérationnel : 21,7 M€ (+ 8,7 %)
Résultat net stable : 5,7 M€

1. Evolution de l’activité : progression du chiffre d’affaires « Licences et Services d’intégration » et « On Demand »

Dans un environnement économique qui s’est dégradé progressivement depuis le début d’année, l’activité du groupe Cegid s’est maintenue à un niveau satisfaisant :

  • Le chiffre d’affaires « Licences et Services d’intégration » a progressé de 15 % au deuxième trimestre 2008 (5 % au premier trimestre 2008), et pour l’ensemble du premier semestre de 10 % (9 % à périmètre comparable), essentiellement grâce au dynamisme des activités de services (formation, déploiement et conseil).

    Le secteur des TPE-PME affiche une forte croissance des ventes (+ 40 %) au deuxième trimestre 2008 (27 % pour l’ensemble du premier semestre), confirmant la progression de 20 % constatée au premier trimestre 2008.

    Cette dynamique de croissance au cours du deuxième trimestre a également concerné les activités RH/paie, fiscalité et reporting permettant ainsi à la branche « Mid Market et Groupe de sociétés » de connaître une croissance des ventes, hors contrats récurrents, de l’ordre de 14 % et les principaux marchés sectoriels (Mode-Retail et Industrie Manufacturing) avec une progression des ventes de 10 %.

  • La croissance des revenus issus des contrats récurrents « On Demand » s’est poursuivie au cours du second trimestre avec une progression de 13 % sur le premier semestre, soit un taux de croissance deux fois supérieur à celui du marché informatique des logiciels et services.

    L’expertise, dont dispose le Groupe Cegid sur cette offre, a été étendue aux solutions Comptabilité-Finance avec la signature au cours du trimestre de nouveaux contrats notamment avec Erai. Cette tendance favorable ne se traduit que partiellement au niveau du chiffre d’affaires en raison de la durée des contrats (36 mois), mais permet de renforcer la récurrence des revenus.

  • Le portefeuille annuel de contrats récurrents poursuit sa progression et s’établit à 108 M€ au 30 juin 2008.
  • Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2008 s’élève à 115,3 M€ contre 112,7 M€ au premier semestre 2007, après enregistrement de la poursuite de la diminution (- 3,1 M€) des ventes de « Matériels et installations » (soit - 25 % et - 21 % à périmètre comparable).
CA consolidé en M€ T1 Cumul 30 juin dont « Licences et Services d'intégration » dont « Matériels et installations »
PCL TPE PE 2008 27,0 53,1 19,3 5,7
2007 26,2 50,6 16,3 6,8
Middle Market et Groupes 2008 15,9 32,2 14,8 0,6
2007 15,7 30,9 13,6 0,6
Sectoriels 2008 13,2 28,9 15,7 2,9
2007 12,6 27,9 14,9 4,0
Divers 2008 0,7 1,1 0,2 0,1
2007 2,0 3,3 0,5 1,1
Total 2008 56,8 115,3 49,9 9,3
2007 56,5 112,7 45,3 12,5

2. Résultats du premier semestre : croissance du cash-flow opérationnel et bonne résistance des résultats opérationnels

PREMIER SEMESTRE 2008 2007 Variation 2006 Variation
Chiffre d'affaires (*) 115,3 112,7 2,3 % 106,5 8,3 %
Marge brute 98,5 94,8 3,9 % 90,0 9,4 %
Taux de marge brute 85,4 % 84,1 %   84,6 %  
Excédent brut d'exploitation 23,4 23,0 1,8 % 18,8 24,3 %
Résultat opérationnel courant 10,9 11,6 - 6,3 % 9,5 14,4 %
Résultat opérationnel 10,9 11,5 - 5,1 % 8,6 26,5 %
Résultat financier - 2,9 - 2,6   - 1,7  
Résultat avant impôts 8,0 8,9 - 9,9 % 6,9 15,8 %
Impôts sur les bénéfices 2,4 3,2   2,5  
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 5,7 5,7   4,4 28,4 %
Variation de la trésorerie issue de l'activité 21,7 20,0 + 8,7 % 6,4 x 3,4
(*) Incidence nette des variations du périmètre de consolidation : non significative - AS INFOR (1er trimestre 2007) : 1,2 M€, GD Informatique (avril 2008) : 0,2 M€ et cession de l’activité de « ventes directes de matériels spécifiques et de prestations associées » à compter du 1er avril 2007 : - 1,4 M€.

Le premier semestre 2008 se caractérise par une nouvelle croissance de la marge brute qui s’élève à 85,4 % (84,1 % au 30 juin 2007), en dépit de l’augmentation des achats de sous-traitance de l’activité maintenance matériels qui résulte de l’accord avec SCC intervenu le 31 mars 2007.

L’Excédent Brut d’Exploitation s’établit à 23,4 M€, soit un niveau comparable à celui enregistré au 30 juin 2007. Le Résultat Opérationnel Courant, qui intègre les charges calculées liées à l’amortissement des frais de développement en progression de 1,7 M€ sur le premier semestre 2008 par rapport au premier semestre 2007, s’élève à 10,9 M€ (11,6 M€ au 30 juin 2007).

Hors cet accroissement de 1,7 M€ des dotations aux amortissements des frais de développement, la rentabilité opérationnelle courante qui s’établit à 9,4 % du chiffre d’affaires (10,3 % au 30 juin 2007), se serait élevée à 10,9 %, soit une légère progression.

Le résultat net de l’ensemble consolidé s’élève, au 30 juin 2008, à 5,7 M€ soit un montant équivalent à celui du 30 juin 2007.

L’ensemble de ces éléments, conjugué à une nouvelle amélioration du besoin en fonds de roulement au 30 juin 2008, conduit à un niveau de cash flow opérationnel (variation de la trésorerie issue de l’exploitation) de 21,7 M€, en progression de près de 9 % par rapport au 30 juin 2007 (20,0 M€ au 30 juin 2007).

3. Poursuite de la stratégie de développement

L’objectif de Cegid est de poursuivre son développement en proposant des solutions qui répondent aux besoins des utilisateurs, en associant compétence métier (ERP Cegid Business, solutions verticales, Finance-Fiscalité, et Paye-RH) et contenu et en favorisant les nouveaux modes d’accès et de diffusion multiformat de l’information au travers de Web services et de plateformes SaaS. Cegid entend également développer son écosystème par de nouvelles alliances, notamment avec de grands intégrateurs et accélérer sa stratégie de croissance externe, qui s’est traduite par l’acquisition, en avril 2008, de la société GD Informatique (chiffre d’affaires 2007 : 1,5 M€ - 18 collaborateurs) spécialisée dans le secteur CHR (Hôtellerie indépendante).

L’accord industriel avec Groupama/Gan Assurances va aussi permettre d’aborder les marchés des TPE-PE et des professionnels de la comptabilité avec de nouvelles offres de services en ligne à partir du Portail www.comptanoo.com . Ce portail collaboratif de Cegid, qui compte déjà plus de 50 000 professionnels abonnés, s’enrichit ainsi de l’expertise métier de Groupama et Gan Assurances.

Cegid dispose de nombreux atouts. Une base installée de 72 000 clients sous contrats, des revenus récurrents qui représentent 47 % du total du chiffre d’affaires et la largeur de son offre produits devraient lui permettre de poursuivre son développement dans un contexte économique global qui s’avère plus difficile qu’attendu.

Dans cet environnement marqué par une visibilité réduite et une forte volatilité des performances mois après mois, la réalisation des objectifs annoncés en début d’année reste cependant dépendante de l’amélioration de la croissance du chiffre d’affaires « Licences et Services d’intégration », et en particulier d’une répartition plus homogène entre Licences et Services d’intégration.

4. Calendrier

Le calendrier des dates de publications et de manifestations est disponible à l’adresse suivante :

Communication Financière
Cegid Group
52 quai Paul Sédallian
Marché de cotation : Euronext Paris Compartiment B
Code ISIN Action : FR0000124703
Reuters : CEGI.PA
Bloomberg : CGD FP
ICB : 9537 Software
Indices : Small 90, Mid and Small 190, ITCAC, SBF 250
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